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二季度高速增長(zhǎng)，樂(lè)觀難掩焦慮

發(fā)布日期：2022-04-26 點(diǎn)擊率：41

2021年二季度中國(guó)自動(dòng)化市場(chǎng)API指數(shù)為126.3，同比增速相對(duì)一季度有小幅放緩。中國(guó)自動(dòng)化市場(chǎng)在“恐慌”和“焦慮”中進(jìn)入了2021年的下半場(chǎng)。

分別來(lái)看：

恐慌

二季度零部件持續(xù)缺貨，核心原材料價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)業(yè)鏈恐慌情緒持續(xù)蔓延。

雖然主流市場(chǎng)參與者在一季度已經(jīng)公布了部分產(chǎn)品的漲價(jià)通知，但是伴隨原材料價(jià)格的持續(xù)上漲，大量企業(yè)二季度繼續(xù)漲價(jià)計(jì)劃。

除了漲價(jià)，更讓市場(chǎng)恐慌的是缺貨。尤其在小型PLC、低壓變頻器、HMI等“工控硬通貨”。由于多種原因，缺貨問(wèn)題二季度并沒(méi)有明顯緩解，部分產(chǎn)品線甚至持續(xù)惡化。其中部分緊缺產(chǎn)品，市場(chǎng)上甚至已經(jīng)出現(xiàn)了“有價(jià)無(wú)市”和“無(wú)明確交付期限”的尷尬局面。

在這輪缺貨恐慌中，部分本土一線品牌由于自身優(yōu)勢(shì)以及相對(duì)靈活的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，供應(yīng)局面“稍顯淡定”。也為其在這一輪的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，積淀了更多的客戶(hù)數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)。尤其是部分本土上市公司，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在二季度仍然高歌猛進(jìn)。

除此之外，預(yù)計(jì)本土的工控零部件供應(yīng)商也將在后期獲得更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

焦慮

中國(guó)制造業(yè)憑借產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)在上半年成績(jī)喜人，但是形成鮮明對(duì)比的是大量自動(dòng)化行業(yè)市場(chǎng)參與者卻愈發(fā)焦慮。

除了供應(yīng)問(wèn)題，需求端各種的不確定性也讓未來(lái)的自動(dòng)化市場(chǎng)走勢(shì)充滿(mǎn)了變數(shù)。

上半年是供應(yīng)缺貨、下游搶貨的恐慌，但有漲價(jià)對(duì)沖；下半年則是上游供應(yīng)可能斷貨，尤其是部分芯片。同時(shí)，下游可能因?yàn)槎谪浕蛐枨蟛徽瘢瑢?dǎo)致工控供應(yīng)商的焦慮。

一些宏觀指標(biāo)出現(xiàn)了走勢(shì)變化，面對(duì)當(dāng)今復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)，市場(chǎng)形勢(shì)以及疫情形勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于下半年和明年的走勢(shì)開(kāi)始出現(xiàn)焦慮甚至是悲觀情緒。

來(lái)看看幾個(gè)宏觀數(shù)據(jù)：

5月份開(kāi)始，固定資產(chǎn)中的設(shè)備工器具購(gòu)置額同比出現(xiàn)下滑。

4-6月份電力消費(fèi)同比增幅逐月放緩。

但是從工業(yè)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)來(lái)看，2021 Q2的水平是過(guò)去3年最高。

通脹及綜合成本增加導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增幅逐步放緩。

相對(duì)于2020年12月，制造業(yè)大部分細(xì)分子行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均在明顯上升。

通過(guò)幾個(gè)宏觀數(shù)據(jù)，可以看到：

1.投資下降、產(chǎn)能利用率上升，說(shuō)明生產(chǎn)主要依靠的是原有產(chǎn)能；

2.產(chǎn)能增加有限，而資產(chǎn)負(fù)債率提升，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，愿意貸款擴(kuò)產(chǎn)；

3.負(fù)債率增加說(shuō)明產(chǎn)業(yè)景氣提升，下降說(shuō)明景氣下降；

4.利潤(rùn)增幅下降，明顯是上游原材料漲價(jià)導(dǎo)致，雖然增產(chǎn)了，利潤(rùn)也增加了，但利潤(rùn)增幅是下降的。

綜合以上因素，也可以印證下半年的“焦慮”。

gongkong?觀點(diǎn)

因此綜上，對(duì)于Q2的傳統(tǒng)工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)走勢(shì)，基本總結(jié)如下：

FA類(lèi)產(chǎn)品受OEM行業(yè)需求增長(zhǎng)拉動(dòng)表現(xiàn)好于PA類(lèi)產(chǎn)品，運(yùn)動(dòng)控制類(lèi)及傳感器類(lèi)產(chǎn)品整體增幅表現(xiàn)好于其他自動(dòng)化產(chǎn)品。

從主流自動(dòng)化企業(yè)公布的財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然缺貨壓力仍然較大，但是大部分企業(yè)在Q2的訂單仍然保持超高速增長(zhǎng)，除了傳統(tǒng)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)外，企業(yè)自身的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及數(shù)字化加速滲透帶來(lái)的增長(zhǎng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

考慮市場(chǎng)仍有較多不確定性，下游自動(dòng)化用戶(hù)企業(yè)存在部分需求提前布局的情況。疊加其他非行業(yè)周期性因素，2021年中國(guó)自動(dòng)化市場(chǎng)的下半場(chǎng)必然面對(duì)更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)局面，預(yù)計(jì)整體自動(dòng)化市場(chǎng)仍然大概率在增長(zhǎng)區(qū)間，但是不同領(lǐng)域的同比增幅將明顯放緩。