發布日期：2022-07-14 點擊率：61
故事背景：賣方由于市場下滑，拋售非核心或傳統業務單元，買方通過并購擴展核心業務
人設：賣方為國際巨頭，買方為中國本土企業。
交易內容：電機業務，細分一個是小型工業電機，一個是車輛起動機和發電機。
而收購案背后的主旋律，無非都是轉型。
GE與臥龍電氣
一個是電器和電子設備制造的老大哥，數字工業的領軍者，
一個是致力于成為全球電機行業NO.1的上市公司
2017年12月25日，臥龍電氣發布公告，宣布以億美金收購GE小型工業電機業務，并購涉及1至1750馬力的低壓和TEFC中壓電機的設計、開發、制造、經銷和銷售業務(以下簡稱SIM)，資產主要包括GE工業電機墨西哥股份公司100%股權、通用電氣電機服務股份公司100%股權及其他13家實體涉及與本業務有關的資產與雇員。
臥龍電氣有三大主營業務：電機及控制、變壓器、電源電池，其中電機及控制業務分為低壓電機及驅動、高壓電機及驅動、微特電機及控制。
2017年上半年，電機及控制業務占主營業務收入比重為%
近幾年，臥龍對于電機制造核心業務不斷發力，早前公司還提出“兩個百億”(即電機本體產品與電機驅動控制產品均達到100億產銷規模)的戰略目標。一系列并購舉措，正是臥龍達成目標的重要手段。
臥龍電氣收購SIM還簽署了商標許可協議，這意味著臥龍可以借助SIM窗口，將公司產品以GE品牌銷售至美洲市場，同時拓展SIM銷售通道，把SIM重點產品銷售至中國及歐洲市場，從而形成1+1>2的產業協同模式。
通用電氣為什么要出售?
2017年11月13日，GE在紐約舉行了一場投資者大會，公布了新的“瘦身”計劃：裁員25%，削減董事會、削減200億美元的業務，只聚焦于核心的電力、可再生能源、航空和醫療。
近幾年，GE已經陸續出售了金融，家電，照明業務，工業解決方案，水務等業務，而鐵路業務，油服業務均在出售計劃之列。相對于200億美元而言，億美金的交易額真的是個小目標。
博世與鄭煤機
一個是全球第一大汽車技術巨頭
一個是從事煤炭裝備制造和液壓支架業務的老國企
2017年12月31日，鄭州煤礦機械集團股份有限公司(簡稱“鄭煤機”)完成了對德國博世集團電機業務的收購，收購業務包含啟停電機和48V弱混合動力技術，交易金額億歐元。
鄭煤機是中國知名的煤炭采掘設備制造商，近年受煤炭行業下行影響業績下滑，因此謀求跨界轉型。2016年，鄭煤機以22億元收購亞新科旗下6家汽車零部件標公司，正式形成煤礦機械和汽車零部件兩大主營業務，2017年1-9月兩大板塊營收分別為億元和億。
通過此次收購，鄭煤機可以獲得幾部分收益：一是全球領先的啟停技術，這項技術只需要每輛車增加200多元的成本，就可以減少5%至8%的二氧化碳排放量。二是48V弱混合動力技術，這個系統可以在制動時回收能量，在加速時利用此能量助力，減少10%-15%的CO2。第三，老牌汽車零部件巨頭的研發團隊和研發能力，用好這塊金字招牌將有助于鄭煤機開發出適合中國市場的新能源電機技術。
博世為什么要出售?
博世業務劃分為4個業務領域，涵蓋汽車與智能交通技術、工業技術、消費品以及能源與建筑技術領域。起動機和發電機業務板塊隸屬于汽車與智能交通技術業務，2015年銷售額是12億歐元。
博世集團2015-2016年營收
(單位：百萬歐元)
據業界分析，電子芯片技術向全球開放，電機行業的技術壁壘大大降低，博世在電機領域的技術優勢和市場份額都受到較大的沖擊，競爭壓力不斷增大。在這種情況下，博世希望拋棄傳統電機業務，把精力更多投放到新能源汽車相關的業務方面，博世新能源汽車板塊的電機業務并不在此次出售范圍之內。
買的值不值?
為了迎合全球日益嚴苛的燃油消耗指標，越來越多車企將啟停技術作為新車的標配。然而，2020年中國燃油消耗標準要降至，歐盟則降至，要達到這個目標，憑借當前的發動機起停技術似乎難以完成。所以說買到的是寶貝，還是雞肋?相比之下，48V弱混合動力技術帶來的千億級市場對于鄭煤機而言更為可觀。
可以肯定，煤炭行業能挖掘的市場空間只會越來越小，鄭煤機此次收購雖然沒有拿到博世新能源相關的業務，也算收獲了新能源汽車業務的過渡產品，以及研發能力——未來進一步擴展的驅動力。
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